Il governo vuole spingere i fondi pensione complementari a investire di più nell’economia reale italiana. La presidente del Consiglio Giorgia Meloni lo ha detto nel suo discorso pronunciato all’assemblea di Confindustria oggi, spiegando: “Intendiamo rafforzare i meccanismi già introdotti nell’ultima Legge di bilancio per accrescere gli investimenti dei fondi pensione nell’economia reale, in particolare per quello che riguarda innovazione, startup e infrastrutture. È evidente che qualcosa non funziona se di 260 miliardi raccolti dai lavoratori italiani solamente 40 finiscono nell’economia reale italiana e quindi una soluzione a questo problema va trovata.”
Il messaggio è chiaro. Il governo considera troppo bassa la quota di risparmio previdenziale che resta collegata al sistema produttivo nazionale. Per questo vuole costruire strumenti capaci di orientare una parte maggiore di questi capitali verso imprese, infrastrutture, innovazione e startup.
Il governo può obbligare i fondi pensione?
Il punto delicato è questo: il governo difficilmente può imporre in modo diretto ai fondi pensione di investire nell’economia reale italiana.
I fondi pensione gestiscono soldi dei lavoratori. Hanno quindi un obbligo fondamentale: investire nell’interesse degli iscritti, tutelando il risparmio previdenziale, diversificando il rischio e cercando rendimenti coerenti con l’obiettivo pensionistico.
Una norma che imponesse una quota obbligatoria di investimenti italiani sarebbe problematica. Potrebbe ridurre la libertà gestionale dei fondi e creare rischi per gli aderenti.
Quali provvedimenti può prendere il governo
Il governo può però agire con strumenti indiretti. Può rafforzare incentivi fiscali per chi investe in economia reale. Può favorire fondi infrastrutturali, strumenti con garanzie pubbliche, veicoli collegati a Cassa Depositi e Prestiti o piattaforme dedicate a PMI, innovazione e transizione industriale.
Può anche modificare alcune regole per rendere più semplice e meno rischioso investire in strumenti italiani. La strada più realistica, quindi, non è l’obbligo secco, ma un sistema di incentivi, garanzie e convenienze.
Cosa fanno oggi i fondi complementari
Normalmente i fondi pensione investono in modo diversificato. Comprano titoli di Stato, obbligazioni, azioni, fondi internazionali, strumenti immobiliari e, in misura più limitata, private equity, infrastrutture e fondi non quotati.
La priorità resta la prudenza. I soldi servono a costruire la pensione futura dei lavoratori. Per questo molti fondi preferiscono mercati liquidi, globali e diversificati. Il nodo politico è proprio qui: aumentare il sostegno all’Italia senza trasformare il risparmio previdenziale in uno strumento di politica industriale.
